比亚迪闪充之后,蔚来的换电模式还值钱吗

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闪充对换电冲击究竟几何?2025年(尤其是下半年)确实是蔚来的顺风期,一方面汽车交付量大幅领先于往年,另一方面公司经营利润终于在Q4回正,为创业至今首次,管理层在一些场合已是难掩心中喜悦。

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不可忽视的是,在蔚来开启换电模式之初,市场(包括我本人)都认为这是蔚来用资产负债表的扩张来置换损益表的成本,简单来说就是换电的重资产模式将推高蔚来的固定资产规模,而此部分改善用户体验的模式又可带来相关收益。

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从长远视角审视,然而,在这看似平稳的表面之下,盈利能力的下滑却令人心惊。

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陈静,资深编辑,曾在多家知名媒体任职,擅长将复杂话题通俗化表达。